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  生意社12月18日讯 继龙腾矿业后,又一家在美上市的中国公司被美国研究机构做空。12月12日,一家名为OttomaBayResearch(以下简称Ottoma)的做空机构发布报告称,迈瑞医疗(NYSE:MR)存在做空的逻辑基础,涉及营业收入不符、现金流不实、短期投资收益不实、并购项目不实等多个问题。当日,迈瑞医疗股价重挫10.98%。据悉,该机构已经向美国证券交易委员会(SEC)提交做空迈瑞医疗的报告。
 
  12月13日,迈瑞医疗迅速发布声明并召开电话会议公开回应称,该研究报告中迈瑞的指控缺少事实依据,并包含很多错误的信息、误导性的猜想以及对某些事件的恶意曲解。迈瑞医疗坚定其过去披露的年报以及新闻稿内容真实准确。
 
  多位分析师向《每日经济新闻》记者表示,该份针对迈瑞医疗的做空观点基本站不住脚,不过从基本面看,公司第四季度业绩受反腐因素影响有所下滑。
 
  被指虚增收入
 
  成立于1991年的迈瑞医疗,为医疗设备和解决方案供应商,主要业务集中在生命信息与支持、体外诊断、数字超声、医学影像四大领域。
 
  在Ottoma公布的做空报告中,调查结果摘要共列出6项内容,并逐一罗列相关证据。报告认为,迈瑞所披露的收入额被夸大30%,实际的毛利水平只有45%至50%,而非迈瑞官方公布的60%。
 
  值得一提的是,该报告用“虚幻现金”(phantomcash)来形容三季报中迈瑞公司10亿美元的账面现金。
 
  Ottoman认为,如果该款项属实,迈瑞无需通过贷款和股权融资来支付每年的股息和完成一笔1亿美元的收购。此外,迈瑞的短期投资收益计量明显高出平均水平。据其计算,迈瑞除现金外净利润五年复合增长率仅为11%,短期投资五年复合收益率则高达102%。
 
  该报告中提及的1亿美元收购发生在今年6月。彼时,迈瑞医疗斥资1.05亿美元全资收购美国ZONARE医疗系统集团公司。迈瑞医疗CEO李西廷在新闻发布会上介绍,该并购所需资金直接来源于境外美元贷款,但并不意味着迈瑞账面现金不足。“美元贷款可享受境外的利率政策,比直接从国内用人民币兑换美元更具投资价值。”
 
  《每日经济新闻》记者获得的迈瑞医疗中文声明表示,公司的大部分现金在中国账户。由于中国政府对资本出境有非常严格的管制,在过去几年中境外存款利率相对较低等两方面原因,公司决定通过第三方借款筹资来满足境外运营和国际收购对资金的需求。
 
  迈瑞医疗在声明中强调,公司承诺过去披露的年报以及新闻稿内容真实准确,将不逐条驳斥报告中的虚假陈述以及错误信息,但会指出该报告内容的错误类型,以说明该报告缺乏严谨和真实性。
 

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